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【2015/07/20】

主要國際股市表現TOP

成熟市場

 

本月表現

今年以來表現

 

本月表現

今年以來表現

世界指數

2.61%

4.16%

英國

3.9%

3.18%

道瓊工業指數

2.56%

1.48%

法國

6.98%

19.93%

NASDAQ指數

4.48%

10.01%

日經225

2.05%

18.34%

S&P 500指數

3.08%

3.29%

澳洲

3.6%

4.84%

德國

6.66%

19.05%

紐西蘭

2.21%

5.13%

新興市場

 

本月表現

今年以來表現

 

本月表現

今年以來表現

新興市場指數

-3.14%

-1.53%

韓國

0.12%

8.42%

上海綜合

-7.48%

22.34%

台灣加權

-2.97%

-2.81%

香港恆生

-3.18%

7.67%

巴西

-1.39%

4.64%

俄羅斯

-2.92%

15.4%

印度

2.46%

3.51%

 
 

本月表現

今年以來表現

 

本月表現

今年以來表現

ML高收益債指數

-0.43%

2.45%

美元指數

2.47%

8.22%

CRB指數

-5.56%

-6.7%

台幣/美元

0.66%

-1,83%

         

資料截止至2015/5/29s

資料整理自STOCK Q

股市TOP

【成熟市場】

【希臘與歐盟達成紓困協議,舒緩脫歐壓力,加上中國股市走穩與Google財報亮麗激勵美歐股市大漲】

(1)       希臘與國際債權人達成紓困協議,舒緩希臘退出歐元區的疑慮,加上中國股市走穩,使投資人將關注焦點轉向企業財報。加上 Google公布今年第2季財報,除獲利表現亮眼外,投資人對行動搜尋廣告業務和成本控管的兩大疑慮解除, Google7/17日股價狂飆逾16%,帶動公司市值飆升至4,680億美元,僅次於蘋果公司(Apple)。

(2)       Google股價大漲激勵美股上周攀高,那斯達克綜合指數連兩天改寫新高,標普500指數也逼近歷史高點。那斯達克綜合指數上周勁揚4.3%至5,210點,再創歷史新高。標普500指數大漲3.08%至2,127點,距離歷史高點更不到5點,道瓊工業指數則漲2.56%至18,086點,再度站上18,000點大關。

(3)       聯準會(Fed)主席葉倫上周在國會證詞說,Fed今年可能升息,但強調會逐步升息,啟動升息後的緊縮步調比首度升息的時機還重要。並表示勞動力市場仍有所閒置,薪資增長幅度溫和,美國消費者支出已經上升,FOMC預計2015年剩餘時間經濟增長會走強。 失業率將在年內餘下的時間內逐漸下降。美國勞動力市場還沒有達到就業最大化。

(4)       6月美國生產者物價指數(PPI)升幅超出市場預期,接近三年來高位,不僅能源,其他商品與服務價格也均走高,核心PPI環比升幅還創9個月來新高,顯示出美國國內通脹正在緩慢走出歷史低位,為美聯儲今年加息開方便之門。

(5)       IMF 於 7/9 公佈世界經濟展望最新預測,將今年全球經濟成長率由3.5%下修至3.3%,主要受北美洲下調影響,其中美國由3.1%下修到2.5%為最主要因素,但仍認為成熟國家經濟持續復甦,但新興經濟體經濟成長經放緩。

【新興市場】

【中國股市短線重挫後,央行與三大會為了穩定股市聯合干預救市,短期止穩的目標雖已達成;但也付出國際投資法人對修改遊戲規則、干預市場的批評,及其被納入 MSCI指數延後風險。】

(1)   中國公布二季度GDP同比增速為7%,與一季度持平,優於市場預期的6.8%。這反映出,去年年末以來政府採取的一系列刺激措施幫助經濟企穩。同時公佈的固定資產投資、工業增加值、零售銷售等資料均出現回暖跡象。回升的主要動力來自服務業,製造業僅增6.1%,比一季度進一步下滑,顯示傳統工業去產能壓力仍大,服務業從7.9%大幅回升至8.4%,預計和牛市帶動金融業收入增加以及房地產銷售回暖有關。中金公司首席經濟學家之前預計,未來2到3個月,經濟活動增速有望進一步企穩,並於第三季度末至四季度呈現溫和復甦態勢。並認為受益於今年4、5月份以來貨幣政策的持續放鬆,GDP環比增速的回升有望在三季度最為顯著。

(2)   中國國家統計局公布,2015年6月份,社會消費品零售總額24280億元,同比名義增長10.6%, 2015年1-6月份,社會消費品零售總額141577億元,同比增長10.4%,預期10.3%,前值10.4%。值得注意的是,2015年1-6月份,全國網上零售額16459億元,同比增長39.1%。其中,實物商品網上零售額13759億元,增長38.6%,占社會消費品零售總額的比重為9.7%;非實物商品網上零售額2700億元,增長41.9%。

(3)   中國政府在股市短期暴跌情況,為了制止市場恐慌、穩定市場的目標,中國大舉救市不惜以改變部分遊戲規則的干預措施來達成。許多機構投資者對此產生了懷疑。由於中國股市暴跌,上市公司的股票大規模停牌,以及監管當局限制做空,這損壞了中國股市的信譽,使得A股納入MSCI新興市場指數的前景堪憂,先鋒投資公司(Pioneer Investments)亞洲股市主管也稱,中國政府救市措施負面影響很大,這表明中國還沒有準備好應對困難局面

(4)   MSCI指數研究全球主管Sebastien Lieblich稱,我們已經明確表示,A股納入新興市場指數不是是否的問題,而是何時的問題。雖然中國市場過去幾周發生的事情很嚴重,但是中國股市並沒有出現結構性變化。它仍在我們的觀察名單中。

資料來源:華爾街見聞

債市TOP

【美國通膨升溫,Fed表示年內適當時機升息,在預期升息下,美國10年債利率續反彈走勢】

(1)       美國勞工部表示,6月消費者物價指數(CPI)經季調後月增0.3%。其中汽油、食品與住屋價格在上月均全面上漲。扣除波動性高的食品與能源價格後,核心CPI則增加0.2%。這兩項數據都符合預期。與上年同期相比,6月CPI增加0.1%,為去年12月以來CPI首度出現年率上升。此外核心CPI也較1年前上揚1.8%,故Fed認為未來通膨將逐漸往2%長期目標恢復。

(2)       德國眾議院7/17批准授權政府,同意梅克爾政府與希臘進行新一輪3年860億歐元紓困協商。亦支持透過歐盟紓困機制,給予希臘短期過渡性貸款,以助雅典償還對歐洲央行與國際貨幣基金的欠債。

(3)       歐洲央行同意將提供希臘銀行的緊急流動性援助(ELA)加碼提高9億歐元,加上歐盟同意在新的紓困貸款批准前,給予雅典政府3個月70億歐元的過渡貸款,希臘政府宣布,銀行將於7/20重新開門營業。

資料來源: 華爾街見聞

商品市場TOP

【國際金價在美國經濟轉強、Fed升息預期與避險需求降低下今年已下跌13%,未來走跌壓力大。】

(1)       國際金價17日跌到五年來最低,因美國經濟數據亮眼,加深聯準會(Fed)將升息的預期,加上投資人對黃金提供高報酬的幻想破滅。專家指出,金價已瀕臨崩盤邊緣,可能跌到每英兩約800美元。

(2)       隨著美國經濟轉強、股市屢創新高加上Fed可望今年升息,黃金已失去魅力,分析師表示,一旦Fed啟動升息,黃金的吸引力將進一步下降。美國商品期貨交易委員會(CFTC)17日公布的數據顯示,避險基金和其他財富經理人持有的黃金空頭部位比多頭部位多,是史上首見。主要是國際美元強勢不利金價表現外,印度6月的貿易赤字為108.3億美元,較5月上升4%,其中黃金進口減少19%至19.7億美元,為連續三個月下滑。

(3)       若從2011年8月的高點每英兩1,900美元算起,金價已下跌約40%。根據巴克萊報告,預期今年第3季平均金價約每盎司1,150美元,全年平均金價約1,183美元,若金價跌破1,100美元價位,對於黃金生產將造成衝擊。

(4)       根據歷史經驗,金價一般交投在平均黃金生產成本上方至少30%的價位,這也暗示金價在1,000美元附近,將有很強勁的支撐。

(5)       高盛分析師報告中預測,解除對伊朗的制裁將是油價利空因素,但影響在2016年之前不會顯現。一旦歐盟解除對伊朗原油的進口禁令,伊朗原油出口將逐步增加,令該國的浮動儲備減少2000至4000萬桶。隨後,產量將迅速增長,高盛預計在2016年,伊朗原油日均出口將增加20至40萬桶。然而,高盛同時指出,解除制裁的時間,以及伊朗能否恢復到制裁之前的產量水準,仍然存在不確定性,但核協議最終會令油價下跌。

西德州原油報價走勢

資料來源: 彭博資訊、 經濟日報

外匯TOP

【美國市場預期第三季後升息,英國也首次表態今年底前升息,美元與英鎊中長期看漲】

(1)       英國央行總裁卡尼表示英國央行可能從今年底開始實施升息措施,且預期未來3年將利率由現今的0.5%,調升至約2.25%。卡尼補充道,此過程將不會是機械式的調升,而是取決於匯率變動等外部因素。他指出,英國央行將評估3組數據來決定升息時機,包括經濟活動、勞動成本及核心通膨率等數據。此消息使英鎊兌歐元7/17盤中揚升至1.4401歐元,創下2007年11月來的新高。不過英鎊兌美元則維持穩定,主要是美元有升息題材的支撐,相對英鎊更為強勢。

(2)       英國央行很有可能成為自從金融風暴以來首次升息的全球第2家已開發國家央行,美國聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)甫向國會表示,預計年底前升息。不過,英國央行與Fed的利率走向顯然與全球其他國家央行分歧,7/16歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)重申,該行將持續實行購債計畫至明年9月。另外日本央行(日銀)與中國人行目前都仍維持貨幣寬鬆,且可能進一步寬鬆。

(3)       在上述背景下,美元指數上周上漲1.9%,寫下5月底以來最大周漲幅,其中美元兌歐元勁升3%至1.0830美元,兌日圓升值1.1%。英鎊升勢更凌厲,兌歐元升值3.6%至69.42便士,為2007年11月來最大單周漲幅。

資料來源: 華爾街見聞

REITs/房市TOP

【中國主要城市的房價月增率連續二個月上漲,展望未來樓市整體回暖趨勢明朗。美國房市表現亦強勢。】

(1)   大陸國家統計局7/18公布,6月70個大中城市新建商品住宅價格上漲的有27個,比5月還多出七個,持平的有九個,意味過半城市的房價已經止跌。其中,深圳房價較5月上漲7.2%,漲幅最高;上海緊追在後,上漲2.4%。再來是北京和廣州的房價,比5月上漲1.6%。這波房地產復甦,一線城市帶頭領漲。相比一線城市,二線城市房價總體平穩,漲幅仍然較小,房價城鄉分化也愈加明顯。

(2)   從 上半年大陸全國兩會定調要穩定住房消費,人行接連祭出降息、降準、降低信貸門檻。財政政策也持續發力,釋出個人住房轉讓營業稅免徵期,地方也鬆綁公積金政 策、財政補貼等利多措施,在政策帶動之下,市場明顯回暖。廣發證券指出,房地產市場才開始復甦,但整體經濟依舊低迷,下半年房地產政策仍將以地方靈活調整 為主,可預見地方在公積金調整、財稅補助等方面,還會進一步鬆綁。

(3)   美國商務部7/17公布6月新屋開工,經季調後較上月攀升9.8%至年率117萬戶,創下2007年11月以來第2高水平,凸顯美國房市景氣動力已在轉強。營建許可也增加7.4%,換算成年率為134萬戶,為8年來高點。該數據被視為觀察未來數月房市景氣的前瞻指標。

資料來源: 華爾街見聞

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